Brown v wide – شرط بندی های مختلف روغن بزرگ برای آینده انرژی کسب و کار
ایXXONMOBIL ، منحصر به فرد با ارزش ترین شرکت نفتی که دارای تجارت عمومی است به راحتی متزلزل نمی شود. همانطور که سرمایه گذاران سبز از آن خواستند انرژی پاک تر تولید کند ، در عوض قصد دارد 25٪ نفت و گاز بیشتری تا سال 2025 پمپ کند. از آنجا که رقبا میلیاردها دلار دارایی ثبت کردند ، وی گفت که ذخایر خودش تحت تأثیر قرار نمی گیرد. اما در گرداب سال 2020 ، حتی اکسون توانا نیز مجبور به حرکت شد. در تاریخ 30 نوامبر ، این سازمان اعلام کرد که بین 17 تا 20 میلیارد دلار و کاهش هزینه های سرمایه ای به یک سوم در سال های 2022-25 کاهش یافته است و به طور پیش فرض هدف تولید خود را لغو کرده است. در 14 دسامبر ، این سازمان متعهد شد که در طی پنج سال انتشار کربن را از عملیات ، هر واحد انرژی تولید شده ، تا 20٪ کاهش دهد.
این اظهارات نشانه افزایش فشار بر اکسون موبیل است. بین ماه های ژانویه و نوامبر نیمی از ارزش بازار خود را از دست داد. سرمایه گذاران در خارج از covid-19 مشکل دارند. در ماه مه ، BlackRock ، بزرگترین مدیر دارایی جهان ، از طرح پیشنهادی برای از بین بردن دارن وودز ، مدیر عامل شرکت ExxonMobil ، به عنوان رئیس خود پشتیبانی کرد. در ماه دسامبر ، DE Shaw ، صندوق تامینی ، نامه ای را برای حمایت از سود سهام خود به شرکت جهت انضباط سرمایه ارسال کرد. صندوق بازنشستگی ایالت نیویورک ، سومین صندوق بازنشستگی در آمریکا ، در حال بررسی انصراف از خطرناکترین شرکتهای تولید سوخت فسیلی است. سیستم بازنشستگی معلم در کالیفرنیا (کالSTRS) ، دومین صندوق بازنشستگی عمومی ، از کارزاری برای جایگزینی تقریبا نیمی از هیئت مدیره ExxonMobil پشتیبانی می کند. کریستوفر آیلمن ، کال ، گفت: “برای زنده ماندن آنها بسیار مهم است که تغییر کنند.”STRS‘افسر سرمایه گذاری اصلی.
هنوز آقای وودز هر دو شغل را حفظ می کند. و علی رغم تمام اظهارات اخیر وی ، شرکت او در مورد تجارت قدیمی خود شرط بندی کرده است ، حتی اگر رقبای اروپایی به دنبال کشف خود برای یک دوره مناسب تر برای آب و هوا باشند. این امر به شکاف در حال گسترش ترانس آتلانتیک در حالی اشاره دارد که غول های نفتی جهانی تلاش می کنند سرمایه گذاران را یک سال بعد با فروپاشی تقاضا برای نفت خام و تاریک شدن آینده ، جلب کنند. هر روش پر از خطر است.
بازگشت Supermajors در بیشتر موارد به طور متوسط سال است. آنها دهه به 2014 را به شدت دنبال رشد تولید بودند. همانطور که شیل بازار نفت را از کمبود ادعایی به فراوانی آشکار به یک بازار تبدیل کرد ، بسیاری برای سازگاری تلاش کردند. بازگشت سرمایه مورد استفاده برای پنج شرکت برتر غربی – ExxonMobil ، Royal Dutch Shell ، Chevron ، BP و Total – بین سالهای 2008 و 2019 به طور متوسط سه چهارم غرق شد. در سال 2019 ، انرژی ضعیف ترین بخش در سال بود ج&پ 500 شاخص شرکتهای بزرگ آمریکایی ، مانند سالهای 2014 ، 2015 و 2018.
12 ماه گذشته تحقیرهای جدیدی به همراه آورده است. با توجه به این پنج بزرگ 350 میلیارد دلار ارزش بازار سهام از دست داده است. آنها در مورد کاهش شغل تا 15٪ و هزینه های سرمایه ای صحبت می کنند. Shell سود سهام خود را برای اولین بار از زمان جنگ جهانی دوم کاهش داد. BP گفت که مقر لوکس خود را در مایفر لندن می فروشد. در ماه آگوست ، اکسون موبیل پس از حدود یک قرن حضور در شاخص ، از میانگین صنعتی داو جونز سقوط کرد. سهم شرکت های انرژی در ج&پ 500 در سال 2011 به زیر 3٪ از 13٪ آب رسید.
در سال 2021 ، واکسن covid-19 سرانجام تقاضای بنزین و سوخت جت را پشتیبانی می کند – اما هیچ کس نمی داند با چه سرعتی انجام می شود. رهبران دو بازار بزرگ نفت جهان ، چین و آمریکا ، به صراحت اعلام کرده اند که می خواهند میزان انتشار گازهای گلخانه ای را محدود کنند ، اما نه کی و چه مقدار. مقامات پتروستات مانند روسیه و امارات متحده عربی می خواهند از سهم خود در بازار محافظت کنند و نسبت به کاهش طولانی مدت تولید که می تواند شیل آمریکا را با تورم قیمت افزایش دهد ، نگران هستند. سازمان کشورهای صادرکننده نفت در ماه دسامبر موافقت کرد که تولید را در ماه ژانویه به طور متوسط افزایش دهد ، اما وعده حمایت قیمت اضافی را رد کرد.
علاوه بر این ، انتظارات به میزان قابل توجهی متفاوت است. مدیر و سرمایه گذاری حقوقی و عمومی ، مدیر دارایی معتقد است که حفظ گرمایش کره زمین در 2 درجه سانتیگراد از دمای پیش صنعتی می تواند تقاضای نفت را طی ده سال به نصف کاهش دهد. بعید است ، اما خطرات شرکت های نفتی را برجسته می کند. در حالی که BP اعتقاد دارد که ممکن است تقاضا به اوج خود رسیده باشد ، ExxonMobil انتظار می رود حداقل تا سال 2040 افزایش یابد ، این امر با حمایت از افزایش درآمد و جمعیت صورت می گیرد.
با توجه به عدم اطمینان و عدم کارایی ، س isال این نیست که چرا سرمایه گذاران از نفت بزرگ فرار می کنند؟ به همین دلیل آنها نمی خواهند. پاسخ تاکنون سود سهام است. مورگان استنلی ، یک بانک ، تخمین می زند که توانایی پوشش پرداخت ها حدود 80٪ از تغییرات ارزیابی شرکت ها را توضیح می دهد. به همین دلیل است که کسانی که در آمریکا مخالف کاهش سود سهام هستند بالاتر از جریان نقدی از اروپایی هایی که تسلیم شدند رتبه بندی می شوند (نمودار را ببینید).
برنامه های خوبی گذاشته شده
میشل دلا وینها از گلدمن ساکس ، بانک دیگر ، گفت: بازگشت سهامداران طی 5-10 سال آینده توسط دو عامل تعیین می شود: کاهش هزینه ها و مدیریت مشاغل قدیمی. شورون ، رقیب آمریکایی اکسون موبیل را در نظر بگیرید. سرمایه گذاری کم کربن وجود دارد ، اما هیچ ادعایی برای تبدیل شدن به یک غول سبز وجود ندارد. پیر بربر ، مدیر ارشد مالی آن ، در ماه اکتبر تأیید کرد: “ما به خوبی می دانستیم که در کار اصلی خود تنوع ایجاد نخواهیم کرد و از آن دست نخواهیم کشید.” مزارع ارزان قیمت آن پول را پمپ می کند. تصاحب 5 میلیارد دلار Noble Energy ، یک شرکت شیل ، به آن کمک خواهد کرد تا مزارع در حوضه پرمین ، که از غرب تگزاس تا نیومکزیکو گسترش دارد ، ادغام شود. مورگان استنلی انتظار دارد که شورون در سال 2020 4.7 میلیارد دلار جریان نقدی رایگان ایجاد کند.
این زمان بدون خطر نیست. اگر تقاضا برای نفت سریعتر از انتظار شرکت ها کاهش یابد ، آنها می توانند با افزایش هزینه های سرمایه و افزایش رقابت از سوی آرامکو عربستان سعودی ، غول نفتی عربستان سعودی یا همکارانش در امارات روبرو شوند. اکسون موبیل خطر صرف بیش از حد برای سوخت های فسیلی و از دست دادن بازگشت را نشان می دهد. جریان نقدی رایگان آن در سال 2020 منفی است. گزینه دیگری که توسط شرکت های اروپایی اتخاذ شده است ، افزایش کارایی تجارت میراث است ، همانطور که شما در زمینه های جدید قدم می گذارید.
مقصد اشرف از شرکت مشاوره ای Accenture ، می گوید که چالش برای این مدل ثابت می کند که آنها می توانند از تجارت سبز خود بازدهی خوبی داشته باشند – و از عملکرد قبلی بهتر عمل می کنند. تاسیسات اروپایی در حال حاضر غول انرژی های تجدیدپذیر هستند. سرمایه گذاران تردید دارند. چه زمانی BP در ماه سپتامبر قول داده بود که سرمایه گذاری در انرژی پاک 10 برابر کند و تولید نفت و گاز را حداقل 40٪ کاهش دهد تا سال 2030 ، بازار شاهد یک جهش جسورانه نبود ، بلکه یک شکم بود. BPسرمایه بازار ایالات متحده همچنان پایین می رود و در ماه اکتبر به پایین ترین سطح 26 ساله خود می رسد ، تا زمانی که تلاش های موفقیت آمیز برای واکسن ، قیمت نفت را افزایش داد – و با این وجود ذخایر انرژی.
حتی در اروپا انگیزه ها همچنان سردرگم هستند. طبق گفته CarbonTracker ، یک محافظ امنیتی ، از سال 2019 شل و BP پاداش مدیران برای افزایش تولید نفت و گاز را ادامه داد. شل و توتال اهداف آلایندگی را تعیین کرده اند که به آنها امکان می دهد تولید کلی روغن را افزایش دهند ، به شرطی که تولید آنها از منابع تجدید پذیر و گازهای پاک کننده (گرچه هنوز آلاینده باشد) سریعتر افزایش یابد. شل معتقد است که گاز در تلاش برای کاهش شدت کربن محصولات خود و تکمیل وقفه های باد و خورشید بسیار مهم است. در سه ماهه سوم ، تجارت گاز یکپارچه آن 22٪ از جریان نقدی حاصل از عملیات را به خود اختصاص داده است. توتال همچنین سوخت را استراتژیک می داند و قصد دارد فروش گاز مایع را تا سال 2030 دو برابر کند. گلدمن ساکس تخمین می زند که در سال 2019 ، انرژی کم کربن تنها 3٪ از انرژی را تشکیل دهد. BPهزینه سرمایه ، 4٪ از شل و 8٪ از کل.
این تعداد – حتی در آمریکا ، البته با یک کلیپ کندتر ، در حال افزایش است. آقای Della Vigna تخمین می زند که انرژی های تجدیدپذیر می توانند 43٪ از هزینه های سرمایه ای تا سال 2030 را تشکیل دهند BP و 17٪ درآمد کسب می کند. تا سال 2025 ، توتال قصد دارد انرژی خورشیدی و بادی نصب شده خود را از 5 به 35 گیگاوات افزایش دهد. در 15 دسامبر ، دولت نروژ بودجه پروژه بزرگ جذب و ذخیره کربن را که شرکت شل با شرکت توتال و اکوینور ، شرکت دولتی نفت نروژ توسعه می دهد ، تصویب کرد. یک سرمایه گذار باتجربه می گوید ، پاداش به دست آوردن مقیاس در انرژی سبز بیشتر از کثیف نگه داشتن آن است. وی افزود: “اما ،” خطر نیز بیشتر است. ” ■
این مقاله در بخش “تجارت” نسخه چاپی تحت عنوان “Brown v wide” منتشر شد
منبع: bazarche021.ir
آخرین دیدگاه‌ها