پس از یک سال کبودی، SoftBank برای درد بیشتر بریس می‌بندد


آ سال پیشدر اوج رونق همه گیر در همه چیزهای دیجیتال، سون ماسایوشی مظهر وعده آینده نگر فناوری جهانی بود. بنیانگذار پر زرق و برق گروه SoftBank، یک شرکت مخابراتی و نرم افزاری که تبدیل به نیروگاه سرمایه گذاری شد، بالاترین سود سالانه یک شرکت ژاپنی را گزارش کرد که ناشی از افزایش ارزش گذاری عزیزان فناوری دولتی و خصوصی در مجموعه گسترده آن است.

به این داستان گوش کن
از صدا و پادکست بیشتر لذت ببرید iOS یا اندروید.

مرورگر شما از عنصر

با گوش دادن به مقالات صوتی ما هنگام انجام چند کار در زمان صرفه جویی کنید

دوازده ماه بعد سافت‌بانک و ماسا، که به اختصار آقای سون شناخته می‌شود، بار دیگر چهره‌ی فناوری شدند. اکنون هم او و هم صنعت با افزایش نرخ بهره، بدتر شدن ترازنامه، سرخوردگی سرمایه‌گذاران و به‌عنوان معیار خوب، سرکوب چینی‌ها علیه قهرمانان دیجیتال خود و اعتمادبازان دوباره در غرب سروکار دارند. بنابراین، آنچه در کنار Masa-verse اتفاق می‌افتد، نه تنها برای سهامداران بیمار سافت‌بانک، که مجموعاً 140 میلیارد دلار از ارزش بازار سهام را از زمان اوج‌گیری قیمت سهام آن در فوریه 2021 از دست داده‌اند، مورد توجه قرار می‌دهد، بلکه برای هر کسی که علاقه‌مند به سرنوشت فناوری بیشتر است نیز مورد توجه است. به طور گسترده.

در 12 می SoftBank زیان خالص 1.7 تریلیون ین (15 میلیارد دلار) را برای آخرین سال مالی منتهی به مارس گزارش کرد که عمدتاً ناشی از کاهش 3.7 تریلیون ین در ارزش خالص سرمایه گذاری های فناوری شاخص خود بود (نمودار 1 را ببینید). دارایی های عمومی آن، به ویژه در علی بابا، یک غول تجارت الکترونیک چینی که به دلیل سرکوب حزب کمونیست بر فناوری بزرگ چین ضربه خورد، درخشش خود را از دست می دهند. Northstar، یک واحد تجاری بدبخت که وجوه مازاد را از شرکت مادر عمدتاً به سهام فناوری آمریکا می‌رساند، پس از از دست دادن 670 میلیارد ین در سال گذشته، تقریباً از بین رفته است.

سرمایه‌گذاری‌های خصوصی گسترده سافت‌بانک، در استارت‌آپ‌های زیان‌ده با مدل‌های کسب‌وکار اثبات‌نشده، به‌سرعت در حال قیمت‌گذاری مجدد هستند، زیرا نرخ‌های بهره بالاتر باعث می‌شود شرکت‌هایی که سودشان عمدتاً در آینده نزدیک است، برای سرمایه‌گذاران جذابیت کمتری داشته باشند. مقامات رقابت فروش 66 میلیارد دلاری Arm، یک سازنده تراشه بریتانیایی، به انویدیا، یک شرکت بزرگتر آمریکایی را متوقف کردند. همه اینها مدیریت بدهی خالص 140 میلیارد دلاری سافت بانک را که ششمین انباشته بزرگ برای هر شرکت غیر مالی فهرست شده در جهان است، دشوارتر می کند. و ممکن است دردسرهای بیشتری در راه باشد، زیرا فروش فناوری از ماه مارس، زمانی که SoftBank دفتر سال مالی خود را بست، سرعت گرفته است.

اولین چالش بزرگ سافت‌بانک مربوط به دارایی‌های آن و به ویژه توانایی آن در کسب درآمد از آن‌ها است. خط لوله عرضه های اولیه عمومی (آیپوs) از 100 میلیارد دلار Vision Fund و خواهر کوچکترش Vision Fund 2 در حال خشک شدن است. این باعث می‌شود که آقای سون نتواند به سود سرمایه‌گذاری اولیه در مجموعه‌ای از استارت‌آپ‌های جذاب پی ببرد. Oyo، یک شرکت هتلداری هندی که توسط سافت بانک حمایت می شود، در ماه اکتبر از برنامه های خود برای جمع آوری 1.1 میلیارد دلار از یک فهرست پرده برداری کرد، اما گزارش های جدیدتر نشان می دهد که این شرکت می تواند هدف جمع آوری کمک های مالی را کاهش دهد یا طرح را به طور کلی متوقف کند. سایر هولدینگ‌ها، از جمله ByteDance (شرکت مادر چینی TikTok)، Rappi (یک غول تحویل کالای کلمبیایی) و Klarna (یک شرکت سوئدی که بعداً خرید و پرداخت می‌کند) همگی قابل قبول هستند. آیپو نامزدهای سال 2022. هیچ‌کدام اعلام نکرده است که قصد دارد فهرست‌بندی کند و ممکن است در حالی که شرایط بازار ناهموار باقی می‌ماند تغییری نکند – که ممکن است برای مدتی ادامه داشته باشد.

Arm، که در حال حاضر انتظار می رود راه اندازی یک آیپو، ممکن است یک مهلت ارائه دهد. آقای سون می خواهد تا اواسط سال آینده تراشه ساز را فهرست کند. اما حتی خوش بینان نیز شک دارند که یک شناور بتواند چیزی شبیه به مبلغی را که انویدیا قبل از ورود رگولاتورها ارائه کرده بود، به دست آورد. در پایان صعودی، پیر فراگو از نیو استریت ریسرچ، یک شرکت سرمایه‌گذاری، پیشنهاد می‌کند که ارزش Arm ممکن است بیش از 45 میلیارد دلار در بازار عمومی باشد که 13 میلیارد دلار بیشتر از مبلغی که SoftBank در سال 2016 برای آن پرداخت کرد، اما از پیشنهاد انویدیا خجالتی است. به‌طور خشن‌تر، میو کاتو از شرکت تحقیقاتی لایت استریم، یک شرکت تحلیل‌گر در توکیو، می‌گوید که او در تصور اینکه ارزش شرکت تراشه بیش از 8 میلیارد دلار است، مشکل دارد.

مشکلات آقای سون به سمت دارایی ترازنامه شرکتش ختم نمی شود. بدهی آن نیز مشکل ساز به نظر می رسد. در کوتاه مدت، به اندازه کافی قابل کنترل به نظر می رسد. بازخرید اوراق قرضه سافت بانک در 12 ماه آینده اندک است: به ارزش 3.3 میلیارد دلار در سال مالی جاری سررسید خواهد شد و 6.8 میلیارد دلار دیگر بین آوریل 2023 تا مارس 2024 سررسید خواهد شد. 21.3 میلیارد دلار وجه نقد سافت بانک برای پوشش این بازپرداخت ها کافی است. آقای سون اشاره کرده است که علیرغم زیان های سنگین سرمایه گذاری، بدهی خالص شرکتش به عنوان سهمی از ارزش حقوق صاحبان سهام آن تا حد زیادی بدون تغییر باقی مانده است و حدود 20 درصد است.

قیمت سوآپ های نکول اعتباری در برابر بدهی سافت بانک، که در صورت عدم پرداخت شرکت پرداخت می شود، داستان متفاوتی را بیان می کند. در اکثر سررسیدهای یک ساله تا ده ساله، سوآپ ها تنها یک بار در دهه گذشته گران تر بوده اند – در طول آشفتگی بازار در مارس 2020، زمانی که کشورها وارد اولین قرنطینه های همه گیر شدند (نمودار 2 را ببینید). این گروه دارای بدهی‌های بزرگ دیگری است: صندوق ویژن اصلی آن، وسیله‌ای عظیم برای سرمایه‌گذاری‌های فناوری سوداگرانه، هیچ بدهی کوتاه‌مدت یا میان‌مدتی ندارد، اما دارندگان 18.5 میلیارد دلار سهام ترجیحی که به آن وابسته هستند، مستحق دریافت 7 درصد هستند. کوپن، صرف نظر از عملکرد دارایی های اساسی.

علاوه بر این، سافت‌بانک وام‌های حاشیه‌ای در برابر هلدینگ‌هایی مانند علی‌بابا را در معیار ترجیحی وام به ارزش خود لحاظ نمی‌کند. جزئیات کامل چنین وام هایی فاش نشده است. علاوه بر این، از اواسط مارس، یک سوم از سهام 18 میلیارد دلاری آقای سون در سافت بانک به عنوان وثیقه برای استقراض خود به تعدادی از بانک ها سپرده شد. توافق‌نامه‌های مفصلی که بر چنین معاملاتی حاکم است، عمومی نیستند، بنابراین مشخص نیست که چه زمانی یا اینکه آیا مارجین فراخوان‌هایی که فروش اجباری آن سهام را آغاز می‌کند یا خیر، مشخص نیست. این امر می تواند بر قیمت سهام سافت بانک فشار نزولی وارد کند. همه اینها به توضیح اینکه چرا سهام سافت بانک به طور مداوم با تخفیف زیادی نسبت به ارزش خالص دارایی های آن معامله می شود کمک می کند (نگاه کنید به نمودار 3).

طرفداران مستر سون که گروهی پر سر و صدا هستند، اشاره می کنند که سافت بانک هنوز به نفع خود زیاد است. تجارت مخابراتی ژاپنی آن، SoftBank Corp، همچنان سودآور است (و به جبران برخی زیان های سرمایه گذاری کمک کرد). در بازارهای نزولی قبلی، از جمله رکود دات کام در آغاز قرن، دست نخورده باقی مانده است – به لطف شرط بندی اولیه آقای سون روی علی بابا. غیرقابل تصور نیست که یکی از شرط بندی های فعلی سافت بانک به همان اندازه موفق باشد.

در مورد قمارهای آتی، آقای سون در آخرین تماس های درآمدی، یک یادداشت غیرمعمول به دست آورد. او گفت که شرکت های خصوصی ارزش گذاری های خود را یک یا دو سال پس از بازار عمومی تنظیم می کنند، بنابراین آنها هنوز چند برابر بالا هستند. او با تفکر فلسفی گفت: «تنها درمان زمان است. شاید. با این تفاوت که از جهات دیگر، زمان به نفع سافت بانک کار نمی کند.

برای تجزیه و تحلیل تخصصی بیشتر از بزرگترین داستان ها در اقتصاد، تجارت و بازار، در مانی تاکس، خبرنامه هفتگی ما ثبت نام کنید.


منبع: bazarche021.ir

حتما بخوانید:
ارز دیجیتال ترتل کوین (TRTL) چیست؟
hacklink al hd film izle php shell indir siber güvenlik türkçe anime izle Fethiye Escort android rat duşakabin fiyatları fud crypter hack forum bayan escort - vip elit escort lyft accident lawyer html nullednulled themesLevitraGeciktiricikorsan taksi