[ad_1]

آسرمایه گذاران فعال برخی از ابزارهای تهدید کننده تجارت را داشته باشید. ابتدا تماس تلفنی فرا می رسد که به رئیس اجازه می دهد بداند ورود جدیدی به ثبت سهام وجود دارد. سپس یک اسلاید قرار دارد که تمام نقایصی را که رئیس باید مسئول آنها باشد ، لیست می کند. گاهی اوقات زبان بدن ، هنگام اولین دیدار شکارچی و طعمه ، ممکن است نگران کننده ترین باشد. در سال 2015 ، زمانی که Trian Partners ، یکی از بزرگترین صندوق های فعال ، 2.5 میلیارد دلار سهام در اختیار گرفت دادن، یک شرکت بزرگ آمریکایی ، بنیانگذاران آن ، نلسون پلتز و اد گاردن ، کت و شلوارهای سفارشی – با کفش های کتانی – تا اولین جلسه خود با جف ایملت می پوشیدند ، سپس دادنرئیس است “این یادداشت غیررسمی قدرت آنها را تقویت کرد” ، دو مجله ی وال استریت خبرنگاران در کتاب اخیر خود ، چراغ خاموش ، نوشتند. “در پس زمینه هنرهای زیبا به تصویر کشیده شده [at GE’s headquarters]، کفش های کتانی یادآوری حاکمیت آنها بود. “

بدبین بودن در مورد چنین مظاهر حساب شده قدرت آسان است. برخی فعالیت های سهامداران را به عنوان بازی دود و آینه مورد تمسخر قرار می دهند ، كه در آن بمب گذاری در صندوق های سرمایه گذاری با صدای بلند از مدیران می خواهد آنچه را انجام می دهند به هر حال انجام دهند ، و مدیران از فعالان به عنوان پوششی برای اقدامات غیرمخاطبانه مانند فروش دارایی و اخراج از محل كار استفاده می كنند.

این خیلی بی ادبانه است درست است که همه مبارزات کار نمی کنند (هنوز Trian کار نمی کند) دادن) اما غالباً کمی تلخه به لرزش تخته های تنبل و اطمینان از مصرف بهتر جریان های نقدی کمک می کند. اگرچه همه گیری covid-19 تعداد مبارزات فعالین را کاهش داده است ، اما دو روند عمده جهانی به معنای اطمینان از بهبود آنها است. یکی رشد وجوهی که شاخص های سهام را ردیابی می کنند. چنین سرمایه گذاری های منفعلانه ای می تواند مدیران را به عملکرد ضعیف تبدیل کند. فعالان شرکتها در تصحیح این مسئله کمک می کنند. مورد دوم تغییرات آب و هوایی است که شرکت ها را مجبور می کند تا با بازدهی بالقوه عظیم در مورد استراتژی های بلند مدت خود تجدید نظر کنند. هر دو روند در رشد سریع محیط ، اجتماعی و حکمرانی منعکس می شوند (ESG) سرمایه گذاری – و با آن ESG فعالیت.

از این نژاد جدید ، هیچ کس بیشتر از موتور №1 ، یک صندوق فعال در سانفرانسیسکو ، کاری نکرده است. این تنها سال گذشته تاسیس شد ، اما به تازگی سه مدیر را در هیئت مدیره ExxonMobil نصب کرده است و معتقد است که غول نفتی ایالات متحده در آماده سازی برای آینده انرژی پاک موفق نیست. این یک شاهکار چشمگیر و ترسناک بود (به قول یک پیشکسوت). این نیز س seriousالات جدی را به وجود آورد. آیا صلیبیون سهام تبدیل به مبارزات اقلیمی شده اند؟ آیا تمرکز سخت روی بازده با فرنی جایگزین خواهد شد؟ آیا اکنون اتاق های جلسات غذا-غذا در میان جنگجویان بومی بیدار می نشینند؟ با کمال تعجب ، حتی ESG فعالان خود بحث می کنند که کدام یک از تاکتیک های آنها بیشتر سهامدار یا آب و هوا است.

اگر هیچ چیز دیگری ، صندوق های تامینی بزرگ فعال درست همانطور که تازه واردان تند و زننده می شوند ، بهتر می شوند. به نظر می رسد کالاهای سابق مانند مدیریت سرمایه گذاری الیوت ، که خبرنگاران بلومبرگ بنیانگذار آن پل سینگر را “ترسناک ترین سرمایه گذار در جهان” توصیف کرده اند ، نرم شده اند. الیوت اخیراً با دو بزرگوار صلح کرد مدیر عاملج ، جک دورسی در توییتر ، یک شرکت رسانه های اجتماعی ، و جان استنکی در توییتر در&تی، یک غول ارتباط از راه دور ، اگرچه قبلاً می خواست آنها را حذف کند. او سهام بزرگی در Dropbox ، یک شرکت نرم افزاری به دست آورد ، اما تاکنون از راه اندازی یک کمپین عمومی علیه او خودداری کرده است. هرچه بزرگتر شود و اهدافش بزرگتر باشد ، بیشتر سعی می کند رویکرد “حالت” را اتخاذ کند ، از جمله با تحقیر زبان خود. گرچه شروع به آشکار شدن کرد ESG معیارهای تبلیغات خود ، و همچنین سایر پیشکسوتان مانند صندوق سرمایه گذاری کودکان ، یک صندوق تامینی 30 میلیارد دلاری مستقر در لندن ، او هنوز بیشتر در افزایش بازده مالی متمرکز است و گاهی اوقات به سرعت در داخل و خارج از موقعیت ها حرکت می کند.

ESGمبتدیان متمرکز ادعا می کنند که افق آنها طولانی تر است ، همانطور که برای شرکت هایی که موضوعاتی مانند تغییر اقلیم را در دستور کار خود دارند مناسب است. اما اگر انتظار دارید که آنها نرمتر از اسلاف خود باشند ، دوباره فکر کنید. از آنجا که آنها سرمایه لازم برای خرید سهام کلان را ندارند ، حملات آنها باید به طور گسترده ای در سرمایه گذاران کوچک و بزرگ طنین انداز شود تا بتواند اثری داشته باشد. موتور №1 که فقط 0.02 درصد از سهام ExxonMobil را در اختیار داشت ، با به کمال رساندن کمبود تجربه انرژی در سوپرماژور ، که وی را به دلیل عملکرد ضعیف شرکت در مقابل سایر همتایان خود مقصر دانست ، به این مهم دست یافت. همه مدیران منصوب صندوق در بخش انرژی موقعیت های مهمی داشته اند. وی گفت که این باعث می شود آنها راهنمایی های بهتری برای استقرار سرمایه در طول انتقال سوخت های فسیلی باشند. این کمک کرد که دارن وودز ، رئیس ExxonMobil ، اعتماد چندانی به منطقه نداشته باشد ، به طوری که سرمایه گذاران از درخواست های وی برای رد شورشیان چشم پوشی می کنند.

وحشیگری فعالان جدید در کنار هم گسترش می یابد. موتور №1 از هیئت مدیره ExxonMobil به دلیل فقدان “تجربه انرژی موفق و تحول پذیر” انتقاد کرد. این احتمالاً شامل جف اوبن ، یک فعال باسابقه است که اخیراً Inclusive Capital Partners را تأسیس کرده است ، ESGصندوق متمرکز شد و در اوایل سال جاری کرسی هیئت مدیره اکسون موبیل را به دست آورد. آقای اوبن ، رئیس سابق ValueAct ، یک صندوق 21 ساله ، که بیش از تقابل به مذاکره اعتقاد دارد ، از تغییرات هیئت مدیره استقبال کرد. اما او شکایت دارد که موتور شماره 1 قبل از مشورت با هیئت مدیره و مدیریت ، کمپین پروکسی خود را آغاز کرده است. وی خاطرنشان كرد كه برنامه ای برای واژگونی این شركت به حال خود رها شده است.

زنگ های آبی و چشم های سیاه

جدا از Gripes ، هر دو اصرار دارند که تمرکزشان بر بازده سهامداران است. یکی از صاحب نظران ، موتور 1 را به عنوان “صلیبی سهامدار بلند مدت ، نه صلیبی جنگی” توصیف می کند. آقای اوبن نگران است که با تعقیب وجوه شاخص ، تمرکز بر بازده کاهش یابد ESG سرمایه گذاران تأثیرگذار بر مسابقات پروکسی. یک شرکت فعال جدید ، Bluebell Capital Partners ، تا آنجا پیش رفت که بر Danone تمرکز کرد ، زیرا تمرکز آن بر پایداری با بازده مالی کافی همراه نبود. این کمک کرد رئیس قبلی غول لبنیات فرانسوی ، امانوئل فابر ، در اوایل سال جاری برکنار شود. “ESG جوزپه بیوونا ، یکی از بنیانگذاران Bluebell ، گفت: “هیچ بهانه ای برای عملکرد کمتر یک شرکت وجود ندارد.” میلتون فریدمن ، اقتصاددان و مدافع سهامدار مرحوم برنده جایزه نوبل ، که فعالان همیشه زانوی خود را خم کرده اند ، لبخند خواهد زد.

برای پوشش بیشتر تغییرات آب و هوایی ، در خبرنامه دو هفته ای خود برای The Climate Issue ثبت نام کنید ، یا از مرکز تغییرات آب و هوایی ما دیدن کنید

این مقاله در بخش “تجارت” مطبوعات با عنوان “Gadflies in the Board Board” منتشر شد.

[ad_2]

منبع: bazarche021.ir