[ad_1]
درجه سانتیگرادHINA TECHNIQUE سرمایه داران اخیراً خودشان نیستند. در اوایل ماه مارس ، در نشست سالانه پارلمان چین با تمبرهای لاستیکی ، پونی ما خواستار مقررات دقیق تر Tencent ، امپراتوری آنلاین 700 میلیارد دلاری که او تأسیس کرد ، شد. روزها بعد ، ستاره در حال ظهور سیمون هو از سمت مدیرعاملی Ant Group ، یک شرکت بزرگ فن آوری مالی وابسته به Alibaba ، عنوان تجاری تجارت الکترونیکی ، استعفا داد. اندکی پس از آن ، کالین هوانگ از سمت ریاست Pinduoduo استعفا داد و باعث تزلزل سرمایه گذاران شد که هنوز اعلامیه اخیر توسط e-emporium او را جشن می گیرند مبنی بر اینکه از نظر تعداد خریداران از علی بابا جلوتر است. جک ما ، بنیانگذار صریح Alibaba و شناخته شده ترین کارآفرین در چین ، ماه ها است که در ملا seen عام دیده نشده است ، به جز ویدئویی که در آن درباره سیستم آموزش این کشور بحث می کند.
سهام شرکت های آنها نیز رفتار غیرمعمولی دارند. Alibaba ، Pinduoduo و Tencent پس از افزودن 1.2 تریلیون دلار به سرمایه بازار ترکیبی خود در سال 2016 ، شاهد افت قیمت سهام خود در هفته های اخیر بودند (نمودار 1 را ببینید). هزینه این مورچه که در این لیست نیست 200 میلیارد دلار تخمین زده می شود در حالی که این رقم در ماه اکتبر بیش از 300 میلیارد دلار بوده است. پرتاب ده ها گروه مهم دیگر فناوری چینی و حدود 700 میلیارد دلار سهامداران از اواسط ماه فوریه از بین رفته است.
سهام شیائومی ، سازنده بزرگ تلفن های هوشمند ، امسال بیش از 20 درصد کاهش یافته است. سهام Bilibili ، سرویس پخش ویدئو با 200 میلیون کاربر ، اگرچه یکی از پیش بینی شده ترین کشتی های سال است ، در اولین روز معاملات خود در هنگ کنگ در 29 مارس 6٪ کاهش یافت. بایدو ، یک غول جستجوگر که در سال گذشته برخی از درخشش های خود را بدست آورد ، دید که نیمی از این سود در کمتر از دو ماه از بین رفته است. سهام در Meituan ، یک غول غذا و تحویل کالا ، علی رغم دو برابر شدن سود سال گذشته ، بیش از یک چهارم ارزش خود را در همان مدت از دست داد. پس از این افت تیترهای چینی ، بنیانگذار و رئیس Meituan ، وانگ زینگ پرسید ، “آیا او ترس ندارد؟”
آقای وانگ و همکارانش از سرمایه داران فنی واقعاً ترس زیادی دارند. سرمایه گذاران با سهام فناوری درخشان در آمریکا ، جایی که بسیاری از غول های چینی ، از جمله Alibaba ، Baidu ، Bilibili و Pinduoduo ، تبلیغات دارند ، سرد می شوند. اما شرکت های چینی بیش از همتایان آمریکایی خود آسیب دیده اند. آنها و سهامدارانشان که شامل بسیاری از صندوق های غربی هستند ، با سه تحول درک نشده دست به گریبان هستند. پس از سالها تحمل گسترش بی نظیر فناوری بزرگ ، دولت مرکزی در حال بازنویسی قوانین ، برخی ضمنی و برخی دیگر به صراحت ، در مورد چگونگی رفتار میلیاردرها ، میزان کنترل آشکار دولت بر داده ها و صاحبان دارایی های شرکت های دیگر ، از جمله سهام در شرکت های دیگر این طرح جامع جدید برای فن آوری های مهم چینی ، یکی از نوآورترین و با ارزش ترین صنایع جهان را متحول خواهد کرد.
با سرمایه دارهای بزرگ شروع کنید. برخلاف همتایان خود در آمریکا ، متهم به این اتهامات كه خلاقیتهای شركتهای آنها به حریم خصوصی مصرف كننده ، اشاعه اطلاعات نادرست ، آزار و اذیت كارگران و سو power استفاده از قدرت بازار آنها منجر شده است ، سرمایه داران بزرگ فناوری چینی از شهرت درخشان در میان چینی های معمولی برخوردارند كه آنها را شخصیتهای “رویای چینی” می دانند. “از رونق روزافزون ، که تبلیغ کنندگان تبلیغات خود را در پوسترهای سراسر کشور انجام می دهند. این برای حزب کمونیست بسیار جذاب است ، که در زمان رئیس جمهور شی جین پینگ تمایل بیشتری به چالش هر آنچه ممکن است اقتدار آن را به چالش بکشد ، دارد. این شامل ارتقا by توسط روسای سوپراستار می شود.
توهین اولیه ای که منجر به سرکوب فناوری شد ، مقایسه جک ما در یک رویداد عمومی در اکتبر با وام دهندگان بنگاه های رهنی دولتی چین بود. یک ماه بعد ، تنظیم کننده بازار سهام چین عرضه اولیه مورچه را که بزرگترین در جهان تاکنون بود ، در هنگ کنگ و شانگهای متوقف کرد. از آن زمان مقامات مورچه را مجبور به تبدیل شدن به یک شرکت هلدینگ مالی کردند و مدل تجاری سودآور و سبک وزن آن را برای مقایسه مصرف کنندگان با بستانکاران تضعیف کردند.
یک کارگزار در هنگ کنگ می گوید این پیام این است که رهبران فن آوری “باید در مسیر خود باقی بمانند ، به کار اصلی خود بپردازند و از اظهار نظر در مورد سیاست یا اقتصاد پرهیز کنند”. بلند و واضح به نظر می رسد. سخنرانی پونی ما در مجلس ، که در آن وی خواستار تنظیم دقیق مناطقی که در آن سرمایه گذاری کرده است ، از تجارت الکترونیکی گرفته تا استقبال ، به عنوان نشانه ای برای دولت چین تلقی می شود که شکست نخورد. یک تفسیر از عزیمت آقای هوانگ از Pinduoduo – ظاهراً برای کشف فرصت های جدید در زمینه هایی مانند علوم غذایی – این است که او احتیاط می کند تا رهبری بزرگترین شرکت تجارت الکترونیکی جهان را بگیرد. او اخیراً با ثروتی که باعث افزایش قد او شد ، جک ما را تحت الشعاع خود قرار داد. مردی که آقای هوانگ را می شناسد می گوید که به عنوان دانشجوی سخت کوش فلسفه چین ، “او به خوبی می فهمد که بالا بودن یا افراطی بودن ایمن نیست.” یک ناظر صنعت گفت: “او آنچه در همسایه اتفاق می افتاد را دید و تصمیم گرفت آنجا را ترک کند.”
این سلب امنیت مهم است زیرا سرنوشت شرکت ها از نظر سرمایه گذاران با بنیانگذاران رویایی آنها مرتبط است. اگرچه آقای ما رئیس علی بابا را در سال 2013 ترک کرد و یک سال پیش از سمت ریاست خود استعفا داد ، اما او همچنان به کنترل کنترل سمت الکترونیکی و مورچه ادامه داد. می توان حدس زد که این شرکت در نهایت با بینش آقای ما به کجا خواهد رسید. قیمت سهام Pinduoduo احتمالاً به دلایل مشابه 8٪ از خبر خروج ناگهانی آقای هوانگ کاهش یافت.
مجموعه دوم س questionsالات مربوط به پروژه های دولتی برای با ارزش ترین منبع شرکت ها – داده ها است. هدف آن ادغام داده ها و تحمیل مالکیت و کنترل بیشتر دولت است که در نهایت می تواند به نوعی ملی سازی تبدیل شود. شرکت های دیجیتال بزرگترین و مدرن ترین پایگاه داده در جهان را ساخته اند که برای همه چیز از پرداخت وام به مصرف کنندگان گرفته تا شبکه های دوستانه آنها ، تاریخچه سفر و عادت های هزینه ای ارزش قائل هستند. گفته می شود مورچه دارای اطلاعات بیش از یک میلیارد نفر ، همراه با فیس بوک و گوگل است. با توجه به گستردگی خدمات ، که بسیاری از “فوق برنامه” های چینی را پوشش می دهد ، حتی تصویر غنی تری از مصرف کنندگان دارند.
رتبه بندی اعتباری اولین خط نبرد با دولت بر سر کنترل داده ها است. طی سالها ، بانک خلق چین (PBOC) تلاش های ضعیفی برای راه اندازی یک سیستم ارزیابی متمرکز انجام داده است. به نظر می رسد اکنون بانک مرکزی مصمم است که کنترل بیشتری بر سیستم های شرکت های فناوری داشته باشد. وی دو شرکت وام شخصی را تأیید کرد که اخیراً در ماه دسامبر برگزار شد ، گروه های فناوری و شرکت های تحت کنترل دولت سهام دارند. تاکنون ایالت از دستور صریح شرکت ها برای به اشتراک گذاشتن داده ها خودداری کرده است. در چین ، داده های شخصی متعلق به فرد است و نه شرکت ها ، بنابراین برای به اشتراک گذاشتن این داده ها با دولت ، باید قوانین را تغییر دهیم. اما این به سختی یک مانع غیر قابل عبور برای یک رژیم استبدادی است.
شرکت های فناوری به درستی مقاومت کرده اند. به گفته یک مدیر دارایی در هنگ کنگ ، این طرح “لبه اطلاعات” را که به ویژه توسط Alibaba و Tencent ، که بیشتر داده ها را کنترل می کنند ، استفاده می کند ، تضعیف می کند. رابین ژو از برنشتاین ، یک کارگزار می گوید ، عدم اطمینان در مورد اینکه چه نوع داده ای به اشتراک گذاشته می شود ، چگونه و با چه کسی سهام فناوری چین را تحت تأثیر قرار داده است.
منبع نهایی عدم اطمینان مربوط به برنامه های دولت برای دارایی های دیگر این غول است. شرکت های بزرگ مجامع مشترکی هستند که از بسیاری از خدمات و محصولات عبور می کنند. طی دهه گذشته ، شرکت هایی مانند Alibaba و Tencent نیز به بزرگترین سرمایه گذاران خطر پذیر در چین تبدیل شده اند (نمودار 2 را ببینید) ، و این امر به آنها تأثیری در اقتصاد دیجیتال می بخشد که فراتر از تجارت فعلی آنها است. تحت مدیریت آقای ما ، علی بابا و گروه مورچه دارایی هایی را در رسانه ها ، امور مالی ، تدارکات و مراقبت های بهداشتی انباشته اند. Tencent یک سهامدار عمده در است JD.com ، یکی دیگر از غول های تجارت الکترونیکی و همچنین در Meituan و Pinduoduo. Alibaba و Tencent در Didi Chuxing ، شرکتی که امیدوار است امسال با ارزش 100 میلیارد دلار سهام عمومی داشته باشد ، سهام دارند. در مجموع ، پرتفوی سرمایه گذاری Alibaba و Tencent حدود 300 میلیارد دلار هزینه دارد که آنها را در زمره بزرگترین سرمایه گذاران فناوری دنیا و دو شرکت بزرگ فناوری در جهان قرار می دهد.
الگوهای احتباس
تصمیم برای مجبور کردن Ant برای تبدیل شدن به یک شرکت هولدینگ ، با فعالیت های مختلفی که در شرکت های تابعه مختلف انجام می شود ، نشان می دهد که مقامات ممکن است بخواهند ساختار امپراتوری های فناوری را تغییر دهند. Tencent اخیراً تأیید کرده است که با نهادهای نظارتی کار می کند و سرمایه گذاری های گذشته را بررسی می کند. عملیات اعتباری آن ، که مشابه عملیات Ant است اما کوچکتر است ، همچنین می تواند به یک شرکت هولدینگ تحت تقسیم شود PBOCیک حوزه قضایی است خبرها نشان می دهد که دولت از علی بابا خواسته است منابع رسانه ای خود را بفروشد. علی بابا شایعات را تأیید یا تکذیب نکرده است. کارشناسان حقوقی می گویند در صورت صحت ، این مسئله نگران کننده است ، زیرا اقدامات دولت فراتر از قانون ضد انحصارطلبی به موارد گسترده تر و مجازات کننده ای خواهد رسید.
تغییر در روابط بین دولت و فناوری پیشرفته ممکن است سرمایه گذاران خارجی را که بر ثبت سهامداران شرکت های چینی تسلط دارند ، بترساند. یاهو ، یک گروه فناوری آمریکایی ، و سافت بانک ، ژاپن ، این مسئله را به طرز دشواری در سال 2011 آموختند که مجبور شدند بپذیرند که سهام بزرگ آنها در علی بابا دیگر شامل Alipay نیست ، که آقای ما به دلیل مسائل نظارتی بی سر و صدا آن را واگذار کرد.
اگر چنین چیزی دوباره تکرار شود ، سهامداران عمده خارجی مانند SoftBank که هنوز 24.9٪ سهام Alibaba را در اختیار دارد و Naspers ، یک شرکت فناوری آفریقای جنوبی که بزرگترین سهامدار Tencent از طریق شرکت برگزاری پروسوس مستقر در آمستردام است ، ممکن است متضرر شوند ضربه به سرمایه گذاری آنها ، علاوه بر کاهش اخیر قیمت سهام. در 8 آوریل ، پروسوس گفت که سهام خود را در Tencent از 30.9 to به 28.9 reduced کاهش داده است تا پول برای شرکت های دیگر جمع کند.
هدف ناگفته دولت این است که اطمینان حاصل کند خارجی ها بر شرکت های فناوری چینی کنترل نمی کنند ، حتی اگر در این شرکت ها سهام داشته باشند. این بدان معنی نیست که حقوق مالکیت آنها در اولویت قرار دارد. و شرکت های چینی با تغییر ناگهانی اوضاع غریبه نیستند. تعداد انگشت شماری از مجامع سنتی مانند Anbang و HNA، که میلیاردها میلیارد دلار را برای جمع آوری دارایی در داخل و خارج از کشور هدر داده است ، طی چند سال گذشته مجبور شده است برخی از این دارایی ها را از دست بدهد. سرنوشت سرمایه دارهای بزرگ پشت سر آنها متفاوت است. چند نفر در زندان هستند. دیگران رسوا هستند؛ چند نفر بی سر و صدا به کار خود ادامه می دهند. شرکت های آنها اغلب سایه هایی از خود قبلی آنها هستند. حیوانات خانگی دیجیتال چینی و همچنین بنیانگذاران و سرمایه گذاران آنها احتمالاً از چنین سرنوشتی جلوگیری خواهند کرد زیرا شرکت ها منبع پویایی و اعتبار هستند و از طریق نوآوری به جای مهندسی مالی موفق شده اند. اما چنین سرنوشت تلخی دیگر قابل تصور نیست. ■
این مقاله در برگه تجارت نسخه چاپی تحت عنوان “جاده جدید نامشخص” منتشر شده است
[ad_2]
منبع: bazarche021.ir